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郑磊博士

经济学者,战略与资本市场资深专家

 
 
 

日志

 
 
关于我

任职香港某证券机构资产管理联席董事,《海外鏖兵(中国企业跨国经营实践案例及行动指南)》、《聚变(中国资本市场备忘录)》作者。中国上市公司市值管理中心学术顾问,南开大学经济学博士(世界经济),荷兰MAASTRICHT管理学院MBA(General and Strategic Management),曾任综合开发研究院产业基金与创业投资研究中心副主任,中国管理科学研究院学术委员会特约研究员,北京市发改委中小企业服务中心顾问委员会委员,深圳市决策咨询委员会专家组成员。曾服务于IBM、MSI等跨国公司。

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吉利收购沃尔沃?  

2009-09-28 12:04:25|  分类: 海外鏖兵(中国对 |  标签: |举报 |字号 订阅

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吉利汽车到底是不是正在并购沃尔沃?这成了一个谜,吉利汽车否认有此事,但新闻和传言却从未断过。早上又听到一个似乎言之凿凿的消息,见http://www.chinavalue.net/NewsDig/NewsDig.aspx?DigId=43580

目前看来,福特意图彻底甩掉这个包袱,而吉利也并不想照单全收。全部接下沃尔沃,明显是不明智的做法。

关于吉利,第一财经日报发表了这篇评论:

是自主创新,还是走合资模式?这一直困扰中国汽车工业发展。

一批民营汽车企业正在杀出外资与合资车企的重围。吉利汽车作为中国汽车工业“合资浪潮”之后投身自主创新的先行者,用事实和行动在中国汽车领域树立起一面自主创新的旗帜。在新的起点上,如何提升自主品牌,成为至关重要的战略选择。

现在为消费者所熟悉的吉利汽车公司,在“十五”之前还没有汽车生产资格。吉利借着“入世”的东风成为第一家民营汽车企业。初蹚汽车产业“浑水”的吉利控股集团董事长李书福说:“扛着别人的旗帜登上珠穆朗玛峰是愚蠢的。”正是凭借这股勇气,吉利杀入了硝烟弥漫的汽车业。但现实却是残酷的,吉利面临着抉择:是购买别人的核心技术,还是完全自主研发、实打实地自主创新?

吉利也有过走前一条路的想法,其最早的发动机就来自丰田。但丰田卡住了吉利的脖子,吉利决定不再购买别人的核心技术和部件,转向自力更生。吉利造车曾被一些人看做是个玩笑。从模仿夏利平台开始做起,制造比夏利还便宜的微型车,这家纯粹的民营企业在2002年之前并没有引起对手的重视。直到 2004年,吉利汽车开始带来现金收入。今天,吉利已经拥有了自主研发的发动机、变速箱的配套体系,建立了四个经济型轿车生产基地,并在香港上市。今年,吉利爆出的两件事,又吸引了公众的目光:一是在国际车展上展示了仿制逼真的“劳斯莱斯”外型车;二是盛传要出手并购“沃尔沃”(VOLVO)。

从造3万~4万元低档车起步,在拥有自主创新的汽车开发平台和低廉的成本之后,吉利开始向单车价格6万~8万元的中端市场发力。吉利就像汽车领域里的“格兰仕”,在降低成本方面表现得尤为突出。

吉利成本降低主要来自三方面,一是降低内部营运管理;二是供应链管理降低成本;三是自主创新。2005年开始,使用自主研发的发动机、自动变速箱等关键部件,仅变速箱一项就为吉利节省了数亿元。但内部营运成本不可能无限度地降低。靠一个产品一年卖10万、8万辆,卖10年、8年,一辆车子赚三五万的时代已经过去了。汽车产品推出的速度快,产品周期在缩短,汽车的利润率越来越小,产品投入成本比过去高。

吉利低档车的利润很小,即使再降低成本,盈利也很有限。2007年5月,吉利着手进行战略转型,通过增加生产较高档次及较大型的轿车,在提高技术水准,增强竞争力及提升产品品牌形象方面增加了更多投入,力图将竞争优势由过去以价格为主导转向以技术及性能领先为主导。

尽管吉利多年来坚持以高于国内平均水平的销售额的6.2%用于研发投入和设备更新,但仍然由于投资有限、设备精度不够,导致产品质量提高受到限制。而且,为了提升竞争力,必须加大在汽车底盘和车身设计上的投资。

吉利并购VOLVO,正是其要求快速扩张进入高端市场的一个信号。但是,吉利会不会碰到上汽在并购双龙时的境况呢?VOLVO员工并不希望被吉利收购,而且被收购后不容许裁员,这个“富家女”吃不了吉利家的苦。很明显,吉利如果希望自己接手后,VOLVO汽车在中国销量得到很大提升,这个期望不现实;靠裁员降低成本并将生产转移到中国,又遭遇法律和政府等各方面限制。并购VOLVO将让吉利背上难以承受的负担。

吉利也许是希望能够尽快引进VOLVO的技术,以吉利的低成本造出VOLVO级的高档车,尽快丰富自己的高端产品线。这过于理想化。可以肯定地说,如果吉利全盘收购VOLVO,它的目标将无法达到。那其实是一条南辕北辙的路。更合理的做法是只收购高端品牌的技术、设备和渠道。(作者系香港招银国际投资银行高级副总裁,《海外鏖兵(中国企业跨国经营实践案例及行动指南)》作者)

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